Las claves de la economía que viene, según el mayor banco europeo: cuatro megatendencias y los riesgos que podría enfrentar Argentina

Desde Madrid, España - Argentina navega, según los economistas del Grupo Santander, el banco más grande de Europa en términos de capitalización bursátil, un cambio de régimen que combina equilibrio fiscal, desaceleración de la inflación, recomposición de reservas y una perspectiva de mayor ingreso de divisas por exportaciones e inversiones.En la apertura de la mesa redonda en el XXII Encuentro Santander América Latina, que se realizó ayer en esta ciudad, el economista jefe del grupo de origen español, el argentino Juan Cerruti, ubicó ese proceso dentro de un escenario internacional de menor crecimiento, mayores tensiones geopolíticas y cambios tecnológicos. Cerruti habló de las cuatro megatendencias estructurales de la economía global, entre ellas la energía y la IA.Para Cristian Cancela, economista de Santander Argentina, la rápida convergencia fiscal constituyó uno de los pilares de la nueva etapa. “Entre 1961 y 2023 hubo déficit fiscal el 90% del tiempo: hoy el orden fiscal es una regla”, ejemplificó. Destacó también que el ajuste se produjo sin una suba de impuestos y con reducciones tributarias, un factor que, según planteó, contribuyó a la desinflación, al saneamiento del balance del Banco Central y a la recuperación de la reputación macroeconómica del país.Cancela sostuvo que las dos variables más observadas de la autoridad monetaria, la inflación y las reservas internacionales, ya reflejan ese cambio. “Sin dominancia fiscal, la inflación cede y el Banco Central reconstruye su balance”, dijo. Señaló que las reservas brutas más que se duplicaron durante el período analizado y que el Gobierno supera la meta anual de acumulación de divisas acordada con el FMI. Sobre los precios, afirmó que el debate dejó de centrarse en la dirección de la inflación y pasó a concentrarse en la velocidad de la baja.El economista también proyectó varios años consecutivos de expansión, luego de un período caracterizado por ciclos de crecimiento y caída. Entre los factores que podrían sostener esa dinámica mencionó una recuperación de la productividad, el desarrollo de las exportaciones agropecuarias, energéticas y mineras, y la llegada de inversiones.